Quiero saber si la tendencia ha cambiado o no

El comportamiento tibio del pasado martes en el mercado norteamericano se ha atribuido al famoso stress-test, o sea, vamos a ver si los bancos mantienen el tipo ellos solos. Lo que parece claro, rotundo y evidente es que van a hacer falta enormes ampliaciones y que la dilución va a ser importante. Al margen de si van a ser 20, 19 o 18 los bancos con problemas que van a necesitar más dinero, la cuestión que sigue flotando en el ambiente es básicamente la misma. El sistema ha implosionado, entero, no se salva nadie, ni las entidades, ni los bancos centrales, ni los políticos. Hizo pum. El guirigay posterior de que uno echa la culpa al otro, que si el señor Obama nos saca de ésta, que si Juanito dice tal y Pepito pascual, no es más que el humo después de la explosión que no deja ver.

Mientras tanto los mercados siguen fuertes. Hay estudios por ahí que intentan predecir cuanta sobrecompra se aguanta en un mercado bajista o si tal o cual mercado bajista experimentó un rebote más o menos bestial que este. Al final nada, la pregunta es la misma. ¿Ha cambiado la tendencia o no?, esa es la cuestión. La respuesta es: no lo sabe nadie, pero yo creo que no y que sigue habiendo riesgo.

Si miramos gráficos de crisis similares con niveles de empleo parecidos en España y fuera muchos valores de mediana capitalización pasaron por una larga temporada de suelo durmiente. Pero bien larga. Las cosas no cambian de la noche a la mañana. Es cierto que el punto de partida de esta crisis es infinitamente mejor que aquel (hablo de fuera de España).

Cuando se desmontó el ‘New Deal’ había cascado hacía años: inflación, desempleo y un desbarajuste tremendo. El desguace del chiringuito duró doce años por lo menos. Ahora el sueño monetarista friedmanita ha petado pero se está frente a una labor que, sobre el papel es más sencilla, lo que no quita que lleve años de duro trabajo. ¿Lo hará Obama?. Pues no se sabe. Pero de momento lo que se ve es que la deuda se dispara a niveles desconocidos, mal rollo, y que los pasos no parecen ir en el sentido correcto sino en dar una vuelta de tuerca más en el sentido equivocado. De ahí algunos post preguntándose si la FED, cuando esto mejore un poco, retirará billetes del mercado.

Hasta aquí la economía, está hecha unos zorros, ya lo sabe todo el mundo. Luego los mensajes que van goteando por parte de miembros del establishment, que si vamos a mejorar a partir de tal fecha o tal otra, cuentos. La credibilidad del sistema se ha roto, se terminaron las alegrías inversoras y los riesgos por mucho tiempo. Vayamos a los mercados. Mercado algo tibio ayer. El Dow Jones recula un poco, los europeos se mantienen y el Ibex ahí está, por encima de 9000.

La estrategia más lógica sigue siendo, en mi opinión, la misma. Ponerse largo no con mucho preparado para salirse o cambiarse a bajista si se ve pérdida de fuerza. De momento las figuras no son malas y parecen de continuación de tendencia al alza.

Si analizamos el Santander hay posibilidades de que el movimiento en curso continúe. El problema es que si se produce una subida hasta la zona de los 8 aproximadamente se enfrenta con una resistencia impresionante. Después de la que ha caído, que si el tema Madoff, los bonos de Lehman, el bloqueo del fondo inmobiliario, la ampliación, el precio se va a zonas de antes de ‘las movidas’ algo raro habría ahí. Porque no estaría muy lejos de precios de ‘aquí no pasa nada ya verás’, cuando empezó la caída en septiembre de 2008. Por otro lado vemos una posible figura de cabeza y hombros compuesta con una ruptura a la baja demoledora y una línea clavicular que pasa por 8 más o menos. Personalmente creo que las acciones del Santander (y de otros bancos) tienen un recorrido al alza limitado y que la brusca subida fuerza a ser muy cautos. Las subidas en tendencia alcista no son así.

El sector financiero sigue decepcionando en sus cuentas

Hoy ha sido el turno de una de las propulsoras de la actual crisis crediticia que comenzó ya hace unos meses y que no sabemos lo que nos deparará en el futuro más cercano, como ya habrán podido deducir estamos hablando de Countrywide Financial, la cual ha presentado unos decepcionantes resultados con un beneficio por acción de -1,6 mientras que las estimaciones se situaban en los 2 ctvos de beneficio.

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Previsiones para la Sesión del 21/12/2007

Muy buenas noches, una sesión mas que se escapa y por fin llegamos a la última sesión de la semana, la más esperada para muchos y la más temida por otros, y no es por otra cosa que hay triple vencimiento y eso por norma general suele generar una alta volatilidad que da mucho juego para los traders.  Después de esta entradilla…….entramos a fondo con lo que nos espera mañana:

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Previsiones para la Sesión del 20/12/2007

Muy buenas noches amigos, a continuación vamos a ver lo que nos depara la sesión de mañana y que podemos sacar en claro, siempre y cuando eso sea posible, de los cierres europeos y americanos. Vamos allá….

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Comentario Intradiario 19/12/2007

Muy buenos días amigos, si observamos el gráfico de 15 minutos, veremos como nos encontramos en un canal lateral entre los 15.439 y los 15.280 puntos, por lo que deberemos estar atentos y en el momento que se confirme la rotura de uno de esos 2 niveles posicionarnos en el mercado.

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Previsiones para la Sesión del 18/12/2007

Muy buenas noches amigos, después de asistir a otra sesión volátil como nos tienen acostumbrados estas últimas semanas, vamos a comentar las claves que tenemos que tener en cuenta para mañana y como han afectado los cierres de la sesión de hoy.

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Rebote inminente en los mercados ¡

Igual me estoy tirando a la piscina demasiado pronto, pero creo que en lo que queda de semana vamos a ver un rebote generalizado en los mercados.

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Previsiones para la semana del 17 al 21 de Diciembre ¡

Muy buenas noches amigos, a continuación voy a exponer, tanto las claves que debemos vigilar para la próxima semana en el marco macroeconómico y empresarial, como los niveles técnicos de referencia que deberemos tener en cuenta tanto en el Ibex 35 como en el Dow Jones.

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Posible formación de HcH en el Eur/Usd

Para los seguidores del eurodollar, muy atentos a la posible formación de un Hombro Cabeza Hombro (Patrón Bajista de cambio de tendencia que aparece después de tendencias alcistas fuertes) que podría estar dejando en gráfico diario y que para confirmarse tendriamos que ver la perforación de la “neck line” o línea clavicular que pasa por los 1,45.

Este fin de semana subiré un análisis detallado para que intentemos sacar el máximo provecho de esta formación, en el caso de que se confirmara.

Un saludo

Comentario Intradiario 14/12/2007

Muy buenos días amigos, sesión que ha comenzado de más a menos y parece que hasta que no abran los mercado americanos, o por lo menos hasta que conozcamos el dato de Inflación (14:30 hora española), no vamos a mover ficha y seguiremos tonteando en los entornos de los 15.500/15450 puntos.

Si en un gráfico diario aploicamos los retrocesos de Fibonacci, veremos como el último soporte que nos encontamos actualmente y que coincide con el 38,2% del último tirón al alza del índice (15.160/15.976) se encuentra en los 15.470 puntos.

Dicho esto, hay que estar atentos al cierre de hoy ya que la pérdida de ese último soporte cortoplacista podría originar una corrección mayor para la próxima semana.

De todos modos vamos a esperar porque si el dato de Inflación de USA no es muy relevante, el aspecto técnico que dejó ayer el cierre del Dow Jones dejó una pizca de esperanza al muy corto plazo y como todos sabemos……nosotros simplemente intentamos seguir los pasos de Wall Street.

Un saludo e iremos avisando de los próximos nieveles de referencia ¡

Eduardo Vicho