Rusia SÍ Alemania NO………..¡ Viva la Unión Europea !

En esta ocasión me gustaría darles mi punto de vista sobre el que sin duda va a ser uno de los temas “estrella” durante las próximas sesiones e incluso semanas.

No se si recuerdan que hace aproximadamente una semana, se rumoreaba en el mercado que el grupo estatal ruso Gazprom podría lanzar una OPA sobre Repsol, pues bien, después de recibir la tajante negativa por parte del gobierno español (por el simple motivo de que si Rusia no deja a las empresas europeas comprar en su territorio, Europa responderá de la misma manera), parece que Rusia no se da por vencida y en esta ocasión contraataca pero con la lección bien aprendida, es decir, en forma de empresa privada , con lo que el Gobierno considera que no hay porqué vincularla con el gobierno Ruso y prefiere mantenerse al margen, decisión poco acertada desde mi punto de vista sobre todo si vemos los antecedentes rusos:
–    No está del todo claro que Lukoil sea una empresa privada, ya que parte de sus accionistas son entidades financieras que aparecen como meras depositarias de acciones (algo bastante sospechoso, sobre todo viniendo de un país que no es destacado precisamente por su transparencia ni política ni económica).

–    Rusia ha utilizado en más de una ocasión la energía como arma de “chantaje” político cortando repetidas veces el suministro a dos ex-repúblicas como son Ucrania y Bielorrusia.

–    ¿Qué ha hecho Europa ante éstos hechos? Muy sencillo, ha creado una cláusula firmada por los veintisiete componentes que consiste en restringir las inversiones extranjeras en el sector energético europeo pero….como siempre “Spain is different” y como somos más listos que nadie y nuestra tasa de dependencia energética es “sólo” del 85% pues estamos abiertos a nuevas experiencias, y cuanto más arriesgadas mejor, aunque como explicaré más adelante, todo esto tiene un porqué.

–    ¿Qué es exactamente Lukoil? Todos sabíamos quien era EON cuando vino a por Endesa, y a pesar de eso, el Gobierno consideró dicha operación como “un peligro para seguridad energética española” pues bien, a continuación les voy a explicar algunos de los “escabrosos” detalles sobre la cúpula directiva de esta “joya” rusa que viene de compras por España:

El consejo de administración de Lukoil es una pequeña muestra de la sociedad de la Rusia post comunista. Las privatizaciones a dedo de Boris Yeltsin forjaron a base de millones una nueva oligarquía, sustentada fundamentalmente sobre el oro negro. Según un informe del Comité Nacional de Estadísticas ruso de agosto de 2007, sólo el diez por ciento de sus potentados acaparan la tercera parte de la riqueza del país. En este contexto vieron la luz personajes como Vagit Alekperov y Leonid Fedun, presidente y vicepresidente, respectivamente, de la petrolera rusa. A los dos se les señala como patriarcas del clan de San Petesburgo, un selecto grupo que cuenta con la confianza de Vladimir Putin, y se les vincula a la mafia rusa. Además, se cree que Zakhar Knyazevich Kalashov, jerarca mafioso encarcelado en España por asociación ilícita y blanqueo de dinero (se le calcula una fortuna de 200 millones de euros), posee una significativa participación en Lukoil. A la espera de juicio, la fiscalía solicita para el mafioso 12 años de cárcel y una multa superior a los 32 millones de euros.

Fragmento extraído de un diario independiente y confirmado con otras fuentes.

Visto todo esto, muchos os preguntaréis: ¿Qué gana el Gobierno complicándose la vida y dando luz verde a tan “sospechosa” operación? A continuación vamos a ver los problemas que se “quitaría de encima” el Gobierno si finalmente Lukoil se hiciese con el 29,9% de la petrolera española a un precio entre los 27/28€ :

–    En primer lugar evitaría que una de las principales constructoras del país: Sacyr Vallehermoso (la cual se encuentra “con el agua al cuello” y arrastra una deuda de 18.570 mill de Euros) pudiese acabar quebrando, o como se llama ahora, entrando en concurso de acreedores que suena mucho mejor, jeje. El desahogo de la constructora se debería a que Lukoil le compraría su paquete del 20% a un precio de 27/28€ (casi el doble del precio al que cotiza actualmente).

–    Una posible suspensión de pagos por parte de Sacyr podría provocar un “efecto dominó” tanto en algunas de las cajas involucradas (sobre todo en La Caixa que posee un 12,7% de la compañía) como en Repsol, la cual tendría que buscar un nuevo comprador para ese 20% que posee Sacyr (tal y como están las cosas no creo que le resultase fácil).

A continuación varias preguntas que me asaltan en este punto y creo tener algunas posibles respuestas:
P- ¿Porqué este mismo gobierno no fue tan permisivo a la hora de analizar la compra de Endesa por parte de E.ON?
R- Muy sencillo, por una parte porque querían que una empresa tan emblemática como Endesa no saliese fuera de las fronteras españolas y se quedase en nuestro país (de ahí que si que viese con buenos ojos la “ridícula” oferta que realizó Gas Natural por la eléctrica)

P- ¿ Es más fiable Rusia que Alemania?
R- Nadie tiene ninguna duda de que no pero…..el atractivo precio de compra y los intereses que existen por medio hacen que en ocasiones nos olvidemos de las repercusiones que puede tener todo esto a medio/largo plazo.

P- ¿ Se plantearía esta operación si Sacyr hubiese hecho bien los deberes y no estuviera al borde del abismo?
R-No me cabe la menor duda de que no, incluso nos hubiésemos permitido el lujo de criticar a otro país que hubiese podido actuar como estamos haciendo ahora nosotros.

Para acabar con este completo análisis a tan compleja noticia, me gustaría comentar quienes serán los grandes beneficiados y perjudicados en el caso de que finalmente se lleve a cabo dicha operación:

Los más beneficiados:

–    Sacyr Vallehermoso ( Conseguiría vender su 20% a 27/28€ por título)
–    El Gobierno (a corto plazo salvaría la situación aunque desde mi punto de vista a medio plazo sería uno de los más perjudicados de esta “oscura” operación.
–    La Caixa, sin duda el más beneficiado, ya que estaría como:

* Vendedor   (parte de su participación del 12,7% en Repsol (espera quedarse en el 5%))
* Comprador (a través de Abertis podría participar en la compra de Itinere )
* Financiador (está dispuesta a entrar en la financiación de la compra del 20% que Lukoil hará del paquete de Sacyr)

Los más perjudicados:

Este punto creo que es obvio, ya que  como siempre los peores parados serán los accionistas, ya que a pesar de que se lleve a cabo esta compra del 29,9% de Repsol a un precio de 27/28 €, ellos no verán tal impacto en sus títulos, ya que ese 29,9% corresponderá sólo a unos cuantos privilegiados: 20% ( paquete de Sacyr) y 9,9% (parte del paquete de La Caixa + La Caixa Cataluña).

En el caso de los accionistas de Sacyr si que verán el impacto a corto plazo, ya que servirá para que sacyr haga frente a parte de su deuda que como hemos comentado anteriormente asciende a 18.570 mill. de euros, aunque esto no significa que pueda hacer frente a la otra parte de la deuda, ya que la situación de la constructora es realmente “crítica” .

Después de todo esto, sólo quiero que reflexionen y piensen las posibilidades reales de que esta operación se lleve a cabo y las repercusiones que podrían tener a medio/largo plazo.

Un saludo ¡