No hay motivos para tener miedo, de momento

Al cierre de Nueva York de hoy jueves 12 de noviembre se atribuye la caída al desplome de las petroleras. Al parecer los stocks andan un poco altos. Pero los gráficos no están indicando que esto vaya a caerse. Si observamos el Dow Jones y el comportamiento de osciladores como el ADX veremos que podría haber concluído una fase correctiva. El ADX ha tocado los 20 y a partir de ahí de nuevo alzas que podrían ser sostenidas. Para el Ibex tenemos un comportamiento parecido. El merdaco empujó fuerte en veranoo para, después, formarse el típico acordeón. El papel que ha salido se ha absorbido bien, el mercado no está débil. El problema es que suben cinco cosas, literalmente, fuera de ellas la nada. Y a medida de que sube el tono de los pronósticos sobre la economía española, más tranquilos parecen los bolsistas.

Porque lo que se está comentando ya es bastante gordo. Toques por parte del BCE para que se controle el gasto público (como si oyen llover), previsiones para 2012 de un déficit del 11 o 12% (eso significaría entrada en escena del FMI) pero los Credit Defaul Swaps tampoco dicen tal cosa.

El gráfico del Ibex muestra lo que se ha comentado más arriba. El índice parece que quiere y la zona de los 12.000, a pesar de los innumerables toques que se han frenado justo ahí, podría ser superada.

El canal también, de libro, cosa que no es necesariamente buena, especialmente en un periodo de tiempo que parece relativamente corto. De momento tenemos algo. Perdidos los 11.170, peligro, nada de fondo alcista. Lo que parece más coherente es un movimiento al alza a corto plazo.

Telefónica

El gráfico muestra una figura que suele dar lugar a un movimiento al alza que podría ser fuerte. Así que uno de los principales impulsores del mercado podría seguir siéndolo. La superación de la figura podría dar lugar a un movimiento de importancia.

En conclusión puede decirse que los mercados no dan muestras de debilidad. Después de un movimiento lateral de semanas hay opiniones para todos los gustos, como siempre, pero si vamos mirando los que han llevado al Ibex 35 donde está da la impresión de que queda movimiento al alza. Santander, BBVA y Repsol no parece que vayan a dar disgustos a corto plazo. Personalmente el mercado me sigue sin gustar y creo que hay riesgo de nuevos disgustos, sin embargo la tendencia y los gráficos mandan siempre y lo que puede apreciarse ahora es unos niveles bastante claros de stop y pocas ganas de que salga papel.

Lo prometido es deuda

El viejo refrán toma un sentido distinto si se analiza desde el prisma económico. El crecimiento norteamericano se quedaría en muy poco si se resta el efecto de los planes de estímulo, pero en España las cosas son aún peor. Da escalofríos ver los gráficos del Banco de España y, sobre todo, el ruido de fondo que hay alrededor y que confunde las cosas. Un plan de reactivación tiene que incidir en inversión productiva. El keynesianismo más burdo conlleva gastarse el dinero en algo que haga al país más eficiente: energía, redes de comunicaciones,… me gasto dinero prestado hoy para ser más competitivo mañana. Esto puede ser discutible pero pase.

Cualquier parecido de lo anterior con el plan E es pura coincidencia.

¿Y todo esto a dónde nos lleva desde un punto de vista práctico?. Pues que el gobierno está pillado y si hay algún pufo de una entidad va a tener serios problemas para taparlo. Eso se está comentando y puede ser. Así que cuidadito con el sector bancario en los próximos meses por si tenemos un susto de los buenos, que ahora lo de la operación acordeón puede ser la única salida. Esto son especulaciones, puede, pero personalmente las tendré muy presentes.

 Datos

 
Valores como el Popular y otros bancos medianos podrían estar bajo presión a medio plazo (eso si no es todo el sector). POP está a precios de verano. Si el mercado ha agotado la munición puede que haya peligro en valores de este estilo.

El gráfico parece indicar que está próximo a la zona de los 5,70 que podría ser un nivel clave. De momento las cosas siguen más o menos igual, sin grandes cambios en las cotizaciones pero la idea de que el 2010 va a ser terrible comienza a ser vox populi.

Parecía que la quiebra de CIT no hace daño a los mercados pero es un primer aviso.

En territorio peligroso

Algo me frena los impulsos por comprar. Y da exactamente lo mismo que digan que se ha tocado suelo y que los indicadores adelantados muestran que la economía se da la vuelta. Parece como si existiera un conjunto de factores que impulsen a pensar que esto está amañado. Podemos enumerar unos cuantos.

- Cambios en la normativa contable para la banca norteamericana.
- Ratios de PER de escándalo. Recomiendo la lectura de este enlace  que lo deja muy claro.
- Situación económica muy mala.
- Riesgos en Asia, lo que ya empieza a ser un clamor.
- Y sobre todo. Los indicadores adelantados y su propia composición.

Si buena parte de los oscuros cálculos que integran los indicadores adelantados son las propias bolsas, que extraño proceso de crecimiento de la confianza estamos viviendo. Las bolsas suben porque mejora la confianza y ésta sube porque las bolsas siguen empujando. Buen razonamiento.

Vayamos a criterios técnicos. En contadas ocasiones se ha vivido un rally de esta pendiente y en muchos casos acabó mal, pero no en todos. El fuerte nivel de sobrecompra debería corregirse o con una caída o con un movimiento lateral pero… es que los osciladores suelen más o menos acertar, pero en líneas generales solo. No dicen en qué momento puede darse la vuelta y las sobrecompras de escándalo pueden mantenerse durante mucho tiempo. Aquí hay gráfico semanal del Dow Jones con unos cuantos años.

Para encontrar un nivel de sobrecompra similar hay que irse a los 80. Merece la pena fijarse en que en ningún caso que se ha alcanzado un nivel alto de sobrecompra en serie semanal se parte de un estado de sobreventa, como sucede ahora. También se aprecia que desde los 80 un alto estado de sobreventa ha dado paso a un movimiento lateral. Se pueden hacer sesudos análisis y comentarios, medir retrocesos y hacer recuentos pero salta a la vista que el fortísimo rally al alza que se ha producido es anormal (y cuidado, que podría tener margen arriba).

El comportamiento extraño puede verse en los gráficos de los pocos valores del Ibex que suben como un tiro. El Santander está teniendo un comportamiento explosivo, similar a los tiempos de la burbuja punto-com o de aquellos tiempos en que España se integraba en el Euro. No solamente estamos en cotizaciones pre Leeman sino más allá. Y eso que las noticias no son nada buenas. Que el Banco de España está muy laxo y que el colchón que podría ser la presencia en Hispanoamérica podría tambalearse son cosas que todo el mundo sabe, o debería.

A la vista del gráfico no se ve figura de vuelta pero los objetivos podrían haberse alcanzado. La clave podría ser la pérdida de la zona de los 9. Aunque posiblemente lo que obliga a ser muy excepticos es que los movimientos espasmódicos al alza y a la baja parecen tener carácter especulativo. Parece que el inversor de largo plazo se salió y sigue mirando la pantalla sin hacer nada y, ciertamente, es un dolor eso de ver como las cotizaciones suben y suben en pocos meses lo que en otras circunstancias serían años pero es que no hay quien se fíe.

Se han publicado comentarios de manipulación. Que si Goldman Sachs o la propia FED y puede ser. La reacción brutal después de la pérdida de soportes de la famosa figura de cabezqa y hombros es una típica jugada de mercado duro y especulativo, sin margen de error y con gente detrás con músculo que puede desconcertar a mucha gente. Pero estos ambientes, desde luego, no tienen mucho que ver con un mercado alcista con tendencia sostenida. Viene agosto y después septiembre. Y septiembre puede ser negro, sobre todo en España. La procesión de las inmobiliarias continúa y ahora, dicen, puede venir la tercera oleada. Escalofriante enlace que comenta esta cuestión.

Fin de semana movidito

Los últimos días de marzo vuelven a dejar un mal sabor de boca. En las cercanías tenemos el pufo de CCM, un pufo de los buenos y, lo peor, es que muchos pensamos que es la punta del iceberg. Como opinar es gratis, arreglar el país es un deporte muy popular y como casi todos sabemos qué tienen que hacer los demás, pues bueno, ya se sabe, que las opiniones son como las narices, todos tenemos una (se puede sustituir el término narices por otro órgano u apéndice, si es obsceno queda más gracioso). 

• Interesante enlace recopilatorio sobre CCM y otras.

Dice el Sr. Solbes que no hay ningún agujero de liquidez, debe ser que Pricewaterhouse Coopers se lo inventa. Quizás Unicaja se ha echado atrás porque sí. Como tengan razón los de la consultora el pufo ya se ha fundido casi todo el fondo de garantía.

Pero a poco que se tenga un criterio objetivo esta crisis se debe, sobre todo, a los que gestionan la cosa pública y cuando eso sucede, cuidado. No hay que leer  a Hannah Arendt, para darse cuenta de que en aquellos momentos en que la desconfianza generalizada sobre los gestores de la cosa pública bien mezclados con una buena dosis de crisis económica, pueden dar paso a experimentos en que el problema pasa a ser mucho más importante que perder los ahorros. También es llamativo qué poco se prodigan los papeles en la búsqueda del origen del gran pufo, salvo contadas excepciones. No es que uno sea proclive al pesimismo, pero la situación se está poniendo horripilante. Desconfianza en las entidades, en los dirigentes, desinformación, riesgo de que la moneda se vaya al cuerno… y algunos quieren un nuevo ‘New Deal’, planificado, dirigido y ejecutado por los mismos que nos metieron en este lodazal, supongo, quizás por otros peores, en fin.

Soros ha hablado y desconfía de la reunión del G-20, no está solo. El penúltimo plan de Geithner parece que poco empuje más puede darle a los mercados. El tiempo corre y nada, el vacío. Las esperanzas que tuvieran algunos en que alguien tomara el timón parece que se van desvaneciendo.  Mientras tanto las bolsas amenazan pero no pegan, es decir, el tramo al alza se ha frenado cerca de lo que puede ser una resistencia, pero tampoco se puede apostar, por ahora, por un desplome. En general a los políticos, presidentes de los bancos centrales y presidentes de algunas corporaciones les huele el culo a pólvora. A Rick Wagoner, de General Motors, ya se lo han cepillado, pero claro Obama tenía que hacer algo, ya ruedan cabezas. Seguro que no es el último y que en España seguiremos las tendencias que marca ese presidente superfashion que tienen los norteamericanos.

De momento la volatilidad que marca el VIX ha vuelto a la zona de los 40 para rebotar, y en los últimos meses eso ha sido un indicativo de caída.

Conviene observar la figura del Ibex 35 que es muy parecida en todos los índices occidentales. El índice tiene un primer tirón, después corrección lateral, ahora se frena. Pues bien, un comportamiento típico sería un tramo al alza rápido, corrección en bandera y otro un poco más lento. Como empiece a perder soportes malo, porque se trataría de un rebote débil dentro de una tendencia bajista fuerte.  Como primera señal de alarma estarían los 7850 puntos de Ibex y, en mi modesta opinión, la pérdida de los 7500 nos deja sin nada por debajo.  Malos augurios dan los gráficos en este momento, veremos qué pasa pero mejor tener cuidado si tenemos cartera comprada. Obsérvese también el RSI en zona de sobrecompra (o de resistencia, como quiera el lector).

El sector financiero puede estar otra vez castigado y conviene no dejarse de vista la influencia que Caja Castilla La Mancha pueda tener en todo el sector europeo que, después de rebotar con fuerza, puede encontrarse de bruces con la aplastante realidad.

De mal en peor

Los papeles, los blogs y las webs se han llenado de especulaciones sobre si es el rebote bueno o no. No da igual, cierto, pero el panorama es tan escalofriante que merece la pena reflexionar un poco. El hecho de que ya sea claro, evidente y palpable, que el amigo americano va a poner la prensa de fabricar billetes a toda máquina, que el dólar esté en riesgo de dejar de ser la divisa de referencia. El peligro de entrar en un proceso de hiperinflación no acaba en los Estados Unidos. En Europa se presiona para que el BCE adopte políticas cuantitativas (=inyectar liquidez a base de billetes de banco nuevos). La verdad es que cuesta repetirse, pero lo que más duro es ver como tanta gente sigue en la ignorancia. Siempre ,alguien con los instrumentos en la mano para controlar el dinero en circulación y el acceso al crédito, estará tentado de hacer una política monetaria laxa. Cuando esto sucede se invierte en negocios de dudoso éxito. Cuando la burbuja se pincha el agujero negro es de dimensiones aterradoras. El mismo que generó la burbuja quiere ahora arreglarlo con más dinero y, esta vez, papel moneda. Tiremos la divisa como sea, repartamos billetes desde un helicóptero. ¿No dice el modelo cuantitativo del dinero que para mantener el producto de la renta nacional y el nivel de precios ha de mantenerse la masa monetaria y la velocidad de dinero en circulación?. Pues nada, más M y todo se arreglará. El problema es que las cosas no son tan sencillas, la economía no se puede reducir a una sencilla fórmula, los bancos centrales no son omnipotentes, los gobiernos no hacen otra cosa que gastar lo que recaudan más lo que se endeudan. Globos sonda por todas partes. ¡Más regulación!. Masa monetaria controlada, bancos regulados, supervísión, coeficientes de caja, Basilea 2, etc… ¿más regulación?, ¿no será el problema que las cosas están mal hechas?

Cien millones de marcos de la República de Weimar, 1923

En este escenario existe el riesgo de que cuando queramos emplear nuestro dinero no valga nada. La jugada de comprar deuda a largo plazo, por parte de a FED, puede ser pan para hoy y hambre para mañana. Si el mercado percibe que el dólar va a caer a plomo se va a soltar papel en todos los tramos de la curva. Si el endeudamiento aumenta y la inflación comienza a amenazar está servida una subida brutal de los tipos de interés y, en tal caso, el acortamiento del plazo medio de la deuda y la muerte del dólar. Si el euro va detrás que Dios nos pille confesados.

Los inventos de estas características normalmente acaban mal, muy mal. Probablemente los magos piensen que una caída del dólar y un poco de inflación ayudará a limpiar los balances, reducir las cargas de los deudores y tranquilizar las cosas, pero hay un riesgo cierto de que todo el castillo de naipes se desmorone.

Las cosas pueden ser como se ha descrito … o no. Pero lo cierto es que tanto los mercados de bonos como las divisas pueden dar unos bandazos de miedo en el corto y medio plazo. La dirección del dólar parece clara, para abajo. El BCE, que no es otra cosa que el Bundesbank, va a ser más reacio en poner la prensa a funcionar. Quizás ese sea el juego. El dólar al derrumbe en una devaluación competitiva de facto.

Mientras tanto, de bolsa nada. Las bolsas siguen bajistas, con debilidad el viernes en zona de resistencia y muy posiblemente veremos nuevas caídas a corto y medio plazo. Difícilmente va a ser una subida buena si es un tramo rápido y volátil. Y eso de que se ve la luz al final del túnel… cuentos para niños.

El rebote del mercado ha dado lugar a una figura lateral en las últimas sesiones coincidentes con los últimos días de vencimiento de opciones y futuros. Si se trata de una figura de bandera podríamos ir a buscar el canal bajista. Los bancos han empujado con fuerzay podrían aún desarrollar un tramo. Todos estos experimentos de brujo con nuestro dinero le pueden venir muy bien a los bancos, solo a ellos. El resto de los valores parece que tienen un duro camino. Telefónica frente a una resistencia de libro, Repsol igual y el resto debilísimo. En caso de que se superen los 7850 hay alguna cosa, pero para valientes. Bankinter no tiene mala pinta, Red Eléctrica tampoco. Pero para todo eso hay que tener claro que el movimiento al alza puede ser de unas cuantas sesiones y, sobre todo, que las cosas no van a mejor, van a peor.

De España mejor no hablar porque dan ganas de llorar.

Una teoría, como tantas

En otra ocasión definía el comportamiento del mercado como enfermo de trastorno bipolar. Se pasa de la depresión a la euforia, aunque últimamente son los departamentos de análisis de las grandes casas las que parecen estar bajo una depresión post parto. Las recomendaciones de venta por parte de los zurrados bancos privados que, o han sido absorbidos. o están e proceso de larga travesía en el desierto. nos recomiendan venta.

La banca privada está para el arrastre, cosa lógica después de haberse convertido en un chorro inagotable de comisiones, muchas de ellas opacas y de haber arrastrado a muchos partícipes al borde de la ruina siendo éstos perceptores de un dinero por gestionar que luego lo han hecho peor que muchos particulares. El gobierno ha favorecido la fiscalidad de los fondos de inversión de una forma indecente. Aquellos con poder para colocar se han dedicado a ello durante los últimos años y han dado luego la gestión a terceros. Si los hedge fund hubieran hecho bien su trabajo pase, pero es que además de cobrar toda una cadena de comisiones opacas se ha hecho fatal.

El análisis de los mercados tiene que ver con esta circunstancia. El mundo hedge está hecho trizas. En los últimos meses se intenta arreglar el desaguisado con operaciones más agresivas. Pero muchos partícipes ya se han ido para no volver, así que tenemos un mercado en que las manos fuertes, es decir, la banca privada y las tesorerías de los bancos no está para bromas. En que el inversor particular tiene unas dosis altas de liquidez y, por otra parte, lo que se ha llamado proceso de desapalancamiento, o sea, las desinversiones de empresas han ido también a buscar liquidez para financiar su circulante al haberse producido el credit crunch. Mercado volátil, operaciones en largo y corto, apalancamiento… pille seguro.

Lo que expongo es simplemente una teoría pero parece que lo que se podían considerar manos fuertes hace unos meses ahora ya no lo es tanto y probablemente en el corto y medio plazo sea más importante mirar lo que hacen los insiders que lo que hacen la banca privada, sector que está en profundo proceso de reestructuración. A ver quien es el valiente que confía su dinero a nadie por muy solvente que parezca la firma que va detrás. En España están muy cerca los casos de los bonos de Lehnman Broders, Madoff, el pille de las preferentes y la desolación de planes de pensiones, fondos de inversión y ahora de fondos inmobiliarios. A esto hay que añadir que la inmensa mayoría de las salidas a bolsa han sido un auténtico fiasco. Algunos casos:

- Vértice 380: casi un 80% de pérdida.
 -Iberdrola Renovables: más de un 40% de pérdida.
 -Fluidra: casi un 60% de pérdida
 -Vueling: casi un 80% de pérdida.
 -Solaria: casi un 80% de pérdida.

Dicen que si Dios existe o no existe en los autobuses pero lo que parece que no existe en la rentabilidad cuando un banquero huele el crujiente dinero en nuestros bolsillos y decidimos confiar en él.

Pues bien, todos esos expertos dicen ahora que para abajo y a mi me parece que se van a cubrir de gloria otra vez. La agresividad de los informes no tiene paralelo en la historia pero la bolsa no cae. Ya se podían haber puesto así en junio, pero no, se ponen ahora después de que los índices se hayan dado una castaña como dos del 87 seguidas. De momento tenemos a los mercados bastante quietos, con demasiada gente pensando en un fuerte varapalo como el de octubre.

La indefinición sigue siendo total pero esta semana probablemente después del vencimiento se puede producir el pistoletazo de salida y no conviene tener una predisposición demasiado bajista, porque tal y como se siente que están las cosas ya todo eso debería estar en precio.

El gráfico muestra el Ibex semanal que sigue dentro de un canal bajista y el rango de los 8.600-8000 con el estado de ánimo de los analistas y traders en mínimos. La zona de resistencia es evidente, la zona de los 8800. De momento conviene seguir pensando en escenarios, pero en liquidez. Habrá oportunidades, seguro, pero no ahora. Apostar por caídas después de semejante varapalo es quererse complicar la vida y tomar posición con esta volatilidad son ganas de querernos salir por los stops.

Obama dando moral

La desorientación de la inmensa mayoría de los partícipes del mercado sigue igual de viva que siempre. Nadie tiene claro cuanto vale esto, si está barato o caro, ni cuando va a cesar el flujo de noticias negativas o si van a salir más Madoff. Solo hay corto plazo, pero con unos niveles de liquidez enormes. Buscar un lugar donde poner el dinero a buen recaudo tampoco es fácil. Hay artículos que dicen que hay manipulación en los mercados de metales. El petróleo sigue muy débil, mientras que el riesgo en el sector financiero sigue siendo terrible.

En caso de que se produzcan alzas conviene vigilar a las eléctricas u otros sectores regulados no influidos directamente por el tsunami financiero. Los riesgos de que los bonos de deuda pública sufran un descalabro también están ahí. No es casual que aguanten Iberdrola, Endesa, Red Eléctrica o Renovables, todas ellas muy por encima de los mínimos de noviembre. Mientras tanto tenemos una caída con alta volatilidad, nuevas sesiones de nervios y un ambiente posiblemente más favorable a corto plazo después de la inyección de moral que podría haber supuesto la toma de posesión de Obama.

La zona de los 8900 es de resistencia para el Ibex, la correspondiente resistencia para el futuro del S&P 500 ya se ha superado y esto implica que podríamos iniciar varias sesiones de subida. Parece que el nuevo ejecutivo norteamericano asuma una actitud de firmeza y determinación. Puede que solucione cosas o que genere problemas más gordos, pero en el corto plazo posiblemente genere confianza.

Más arriba comentaba las altas dosis de liquidez, pues bien éstas pueden generar también volatilidad, pero al alza. Aunque siempre el dinero es miedoso y difícilmente va a retornar a las bolsas con alegría es un factor a tener en cuenta. La percepción de que las bolsas suban y, sobre todo, la no existencia de una alternativa si las circunstancias mejoran (porque el mercado de bonos está para no tocarlo tampoco), puede ser un factor a favor.

Las dudas siguen presentes por todas partes pero, al menos a corto plazo, es posible que tengamos un respiro.

Atentos a Iberdrola si supera los 6,10 con un volumen superior a los 30 millones de títulos, a Iberdrola Renovables y a REE éstas últimas muy fuertes. Iberdrola podría haber tocado soportes el pasado jueves.

Se frena el rally de principios de año

En 2001 muchos comentarios mostraban una clara apuesta por alzas en el mercado. A medida que la caída se prolongaba en el tiempo los pronósticos favorables se fueron extinguiendo poco a poco. En 2003 nadie daba un duro por el mercado. Las circunstancias hoy son diferentes, mucho, pero las personas seguimos siendo básicamente lo mismo. En estos momentos el mercado continúa en una situación de clara indefinición y con el horizonte muy confuso. Es posible que el final de la caída de los inmuebles en los EE.UU. no ande muy lejano, también es posible que los planes de estímulo funcionen, o al menos sean suficientes para tranquilizar las cosas. Pero no pasan de ser situaciones posibles. La realidad es que se ha producido una subida con un volumen bajo y que el comportamiento del mercado sigue sugiriendo peligro.

El gráfico del Ibex muestra que hay un nivel de resistencia muy próximo que no se ha superado, mientras tanto el Dow Jones ha caído después de intentar superar la zona de 9080. Los gráficos muestran la resistencia que existe en el índice norteamericano y en el Ibex y un posible escenario para el Dow Jones. En el mejor de los casos el movimiento al alza podría encontrarse con una fuerte resistencia en la zona de los 10.150, pero se trata de un escenario optimista. Pensar que la confianza va a volver a las bolsas después de la que ha caído es poco probable.

Otro factor a tener presente es la pregunta que nos hacemos todos. ¿Qué hacemos con el dinero?. Las bolsas no parecen una idea para hacer cartera a largo plazo, las divisas pueden estar muy volátiles a corto y medio plazo, el oro parece estar corrigiendo y cae en zona de resistencia, los fondos monetarios dan muy poco, cualquiera se mete en deuda a largo plazo, los emergentes… podríamos seguir.

De momento lo que parece más claro es que las bolsas están en riesgo de caer a corto plazo y que hay una referencia de resistencia que podría ser válida. Lo raro es que con tan bajos volúmenes de negociación se hubiera roto al alza.  

Semana repleta de referencias macro

Así es amigos, a pesar de que arrancamos la semana sin la referencia de Wall Street por festividad (Labor Day), debemos de prestar mucha atención a las claves con las que contaremos a lo largo de la semana como por ejemplo:

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El sector financiero vuelve a derrumbar a Wall Street

Y es que parece que lo acontecido durante la semana pasada fue simplemente el resultado de unas duras medidas de la SEC  que por mucho que lo intente no consigue que los inversores recuperen la confianza perdida en el sector financiero. Un sector que ayer volvió a ser protagonista ya que fue de más a menos y acabó dejándose alrededor del 3% arrastrando de esta forma a Wall Street y provocando un cierre en mínimos de sesión.

Este pesimismo ha sido contagiado al sector financiero asiático, el cual ha sido duramente castigado en la madrugada de hoy y por lo tanto hemos vuelto a ver una situación similar a la acontecida hace ya más de 2 semanas, y es que el sector financiero (por mucho que se empeñen en decirnos o hacernos ver lo contrario) sigue muy tocado y mucho me temo que todavía no nos hacemos una idea de los aunténticos “agujeros” dejados por la “crisis subprime” en algunas de las principales entidades norteamericanas.

Volviendo a nuestro Ibex 35,mucho cuidado con el “hueco bajista” dejado en la apertura de hoy ya que sin duda se trata de una resistencia importantísima a batir en el muy corto plazo y que de no conseguirlo podría originar nuevas caídas en el caso de perder los 11.300 puntos (cierre del “hueco alcista” dejado el 17 de Julio).

Mientras tanto, las alertas que seguimos mandando desde EJD VALORES siguen dando alegrías en un mercado tan complicado como en el que nos encontramos, y en la sesión de hoy ha sido el turno de Endesa, donde abrimos una posición corta hace 2 días y hoy hemos conseguido cerrarla en la sesión de hoy con una rentabilidad del 2,8% y manteniendo una rentabilidad positiva en la cartera en lo que va de año, tarea nada fácil.

Mientras tanto continuamos con el plazo de inscripción para el curso de Bilbao que tendrá lugar después del verano y en el que apenas sobran 4 plazas libres por lo que rogaría que si están interesados no duden en consultar precios, temario…..

Dicho esto espero que pasen buena sesión y seguiremos informando.

Un saludo