En liquidez y a la espera

Las predicciones de Paul Krugman parece que animaron el mercado norteamericano. Según el premio Nobel, este verano acabará lo malo. Pero lo cierto es que el volumen sigue siendo bajo, que los datos macroeconómicos siguen siendo malos, y que en las últimas sesiones hemos tenido datos buenos que no han impulsado a las bolsas. Por otro lado, los gráficos siguen dando avisos. El Dow Jones parece que se frena aunque a corto plazo podría tener algún movimiento al alza. La clave podría estar en la zona de los 9.000 puntos. El gráfico del S&P 500 está en una situación similar aunque el recorrido al alza parece algo más limitado. La zona de los 980 podría ser un punto de giro, si es que se alcanza ese nivel. En el mercado norteamericano solamente parece haber recorrido en valores tecnológicos. IBM continúa fuerte, Microsoft también y en una situación muy parecida están Adobe, Apple, Qualcomm entre otros valores relacionados con la informática. La biotecnología parece floja y la distribución también.

La subida parece cogida con alfileres y en caso de que quede un respingo se produciría en pleno verano, algo que no suele ser frecuente. El mercado lleva haciendo movimientos erráticos casi un mes y medio y parece que las medias tintas podrían estar cerca de finalizar. Por el lado optimista tenemos que los niveles de liquidez siguen siendo altos y que muchos gestores comienzan a estar cautos, pero es que no hay más que eso. Si el volumen no acompaña y lo que impulsa los índices es un sector unos días u otro en otros, no parece que la subida sea consistente. Mientras tanto unos economistas dicen que más o menos mejorando (Krugman) otros que nada de eso, nada nuevo.
Las economías siguen mal y las posibilidades de una recuperación de los beneficios coherente con una subida sostenida no están en un escenario razonable, cautela pues.

Iberdrola es uno de los valores que ha generado un aviso, pero sin confirmar. Después de estar mareando la perdiz rompió al alza una posible resistencia, inmediatamente se vino abajo, mala señal. A continuación perdió el soporte correspondiente a la recta de aceleración y ahora se abre la posibilidad de que se esté formando un movimiento lateral con soporte en 5,80. En caso de que la zona de los 5,80 se pierda, malo.

Los bancos siguen pesados, Telefónica también, Repsol ha corregido… bueno. No parece que sean señales favorables pero lo sigue siendo real y palpable es que se trata de indicios de debilidad y no de confirmación. Ayer el mercado norteamericano volvió a tantear máximos. Puede haber un pequeño pull-back o una figura antes de un movimiento al alza. El problema es que las alzas parecen tener escaso recorrido y, por tanto, el riesgo-recompensa no es atractivo en absoluto.

No conviene dejar de mirar los bonos que continúan con el desplome, ni al dólar que puede seguir débil. Tenemos un ambiente revuelto en el que ya comienza a hablarse de inflación sin complejos, especialmente aquellos considerados como más o menos moderados. Si la inflación viene y la reactivación es débil vamos a tener un panorama bastante preocupante.

Si ves optimismo en las bolsas, ciñe el stop

Los mercados siguen empeñados en mantenerse después de un fortísimo movimiento al alza. Las preguntas siguen estando ahí pero lo que se puede palpar es que el sentimiento negativo se ha moderado en las últimas semanas. Artículo de portada en Diario Negocio de  25 de mayo, José Luis Machinea, catedrático de economía en la universidad de Alcalá de Henares y exministro de economía de Argentina. Posiblemente un punto de vista sensato. Se están dando declaraciones optimistas por todas partes. Los pesimistas parece que perdemos, al menos de momento.

Por otro lado conviene seguir muy pendiente del comportamiento de la volatilidad el oro y el petróleo que también van para arriba. El fortísimo movimiento al alza del crudo del 99 al 2008 tiene mucho que ver con la expansión crediticia. En los últimos meses se ha ido de 35 a 61. El oro es otra cosa pero el fuerte movimiento al alza podría tener que ver con las compras de los países asiáticos y, últimamente, como refugio. Empezamos con los ‘y si…’.

Pues si los mercados como el crudo y otros de materias primas van para arriba, eso es que descuentan o una recuperación y/o una explosión de inflación. La subida del oro es mucho más difícil de interpretar porque es un mercado sobre el que hay muchas sospechas de manipulación, pero lo cierto es sigue siendo un mercado atractivo a la vista de la que está cayendo. ¿La mejora de las expectativas de las economías se debe a factores cosméticos, a declaraciones de los responsables de la cosa o va en serio?. Gran pregunta. Para enturbiar aún más el tema aquí está este enlace. El profesor Huerta de Soto hace un curioso comentario sobre la gestión de la crisis económica. La conferencia, interesantísima, el comentario rompe esquemas.

Pues bien, a pesar de las dudas pensemos como técnicos. No son las razones las que definen las cotizaciones, son los precios de las acciones las que definen un estado de ánimo. El mercado está optimista, vale, pero porque se aguant ahí arriba, así que prudencia, porque en sentido estricto el mercado sigue bajista y la volatilidad ha caído a plomo, cuidado.

El repunte a saber por qué ha sido pero estando donde estamos y con muchos valores repuntando mucho y con este panorama parece lógico que los optimistas sean más o mas ruidosos y los pesimistas agachen la cabeza. La cuestión es si esto va a seguir o no. Por un lado tenemos la hipótesis de que esto es un rally en mercado bajista o una figura de cabeza y hombros en formación idea de Stock Chartist muy coherente con lo que se ve en los gráficos. Por otro lado la hipótesis de que el riesgo sistémico pasó a la historia y que a partir de ahora, al ritmo que sea, las cosas van a mejorar.

Lo que se puede ver en los gráficos es que no hay rastro de síntomas de agotamiento. Queda una resistencia, y gorda, por romper, pero por ahora nada de papelón. Nadie tiene una idea clara de quien compra si los institucionales, si las manos fuertes, los hedge o quién, desconcierto total, es el tema de moda a la hora del café, pero la figura dice que puede romper al alza. Mientras tanto la volatilidad cae.

Olvidemos por un momento el análisis y vayamos al trading puro. Si rompe al alza le queda otro tanto de subida. Difícil pensar que los bancos pueden desarrollar otro tramo como el que llevan, pero el gráfico dice eso y no otra cosa. Difícil también resultaba hace poco más de dos meses que los bancos iban a doblar desde mínimos pero lo hicieron. Eso es Santander a 10, BBVA a 12 o 13, Iberdrola a 7. Es lo que hay. O sea una estrategia sería comprar con stop en 8.750 puntos de Ibex 35.

Rotura a la baja de los 8750. Darse la vuelta, caída objetivo 7.300, 7400. En tal caso habría que estudiar una estrategia con opciones.

Y ahí va el gráfico de Iberdrola. Aparentemente ha roto la línea de tendencia principal. La figura que está desarrollando no es fea ni indica debilidad, al revés. El dinero aprieta y la rotura de la resistencia podría catapultar las cotizaciones. Lo único que parece que va en contra de todo esto es que no hay figura de vuelta de la tendencia principal, ni rastro de ella. Y después de una caída tan brutal debería haberla o, al menos, debe considerarse raro que el valor (y todos los mercados) se haya dado la vuelta por las buenas.

Iberdrola

Como puede apreciarse la caída del volumen se produce cuando el valor se mete en una fase lateral, es decir, lo normal, nada preocupante. Lo interesante será cuando se produzcan volúmenes de más de 40 millones de títulos y ahí se puede lanzar el valor, para arriba o para abajo. Así están todos. Telefónica que parece un día que quiere y al siguiente que no quiere, pero no se aparta de la zona de resistencia. Si supera los 15-15,10 adiós directriz bajista. En fin, todos desconcertados, como desde hace ya unos cuantos meses.

Obama dando moral

La desorientación de la inmensa mayoría de los partícipes del mercado sigue igual de viva que siempre. Nadie tiene claro cuanto vale esto, si está barato o caro, ni cuando va a cesar el flujo de noticias negativas o si van a salir más Madoff. Solo hay corto plazo, pero con unos niveles de liquidez enormes. Buscar un lugar donde poner el dinero a buen recaudo tampoco es fácil. Hay artículos que dicen que hay manipulación en los mercados de metales. El petróleo sigue muy débil, mientras que el riesgo en el sector financiero sigue siendo terrible.

En caso de que se produzcan alzas conviene vigilar a las eléctricas u otros sectores regulados no influidos directamente por el tsunami financiero. Los riesgos de que los bonos de deuda pública sufran un descalabro también están ahí. No es casual que aguanten Iberdrola, Endesa, Red Eléctrica o Renovables, todas ellas muy por encima de los mínimos de noviembre. Mientras tanto tenemos una caída con alta volatilidad, nuevas sesiones de nervios y un ambiente posiblemente más favorable a corto plazo después de la inyección de moral que podría haber supuesto la toma de posesión de Obama.

La zona de los 8900 es de resistencia para el Ibex, la correspondiente resistencia para el futuro del S&P 500 ya se ha superado y esto implica que podríamos iniciar varias sesiones de subida. Parece que el nuevo ejecutivo norteamericano asuma una actitud de firmeza y determinación. Puede que solucione cosas o que genere problemas más gordos, pero en el corto plazo posiblemente genere confianza.

Más arriba comentaba las altas dosis de liquidez, pues bien éstas pueden generar también volatilidad, pero al alza. Aunque siempre el dinero es miedoso y difícilmente va a retornar a las bolsas con alegría es un factor a tener en cuenta. La percepción de que las bolsas suban y, sobre todo, la no existencia de una alternativa si las circunstancias mejoran (porque el mercado de bonos está para no tocarlo tampoco), puede ser un factor a favor.

Las dudas siguen presentes por todas partes pero, al menos a corto plazo, es posible que tengamos un respiro.

Atentos a Iberdrola si supera los 6,10 con un volumen superior a los 30 millones de títulos, a Iberdrola Renovables y a REE éstas últimas muy fuertes. Iberdrola podría haber tocado soportes el pasado jueves.

Apertura al alza en una sesión marcada por Wall Street

Y es que hoy contaremos con una batería de datos macroeconómicos desde el otro lado del atlántico, así como: A las 14:30 ( Hora española):

Precios a la Producción

Inicio de Viviendas

Permisos de construcción

Producción Industrial.

Como podrán observar todo tipo de datos que nos darán más pistas sobre la situación actual en la que se encuentra la economía americana e intentar deducir cual será el próximo movimiento por parte de la FED en cuanto a política monetaria (todo apunta a que subirá los tipos después de que la semana pasada anunciara que no los bajará del 2%).

A pesar de esto sigo pensando que es bastante factible un rebote hacia niveles de 13.000 en esta “extraña” semana de vencimientos, donde cualquier cosa puede pasar y la volatilidad tomará un papel importante.

Con respecto al marco empresarial de nuestro país vemos como la negativa en cuanto a la compra que Iberdrola iba a realizar en USA, y los intensos rumores sobre la venta de algunos socios del popular, son lo más destacado en la sesión de hoy.

Mientras tanto, aconsejamos seguir la sección de derivados con la que contamos en www.ejdvalores.com de forma gratuita y que en su primera operación se ha obtenido un 34% ¡¡¡ Así que mucho ojo qe dicha sección nos enseñará mucho a la hora de plantearnos nuestras propias estrategias.

Por último vamos a seguir vigilando esos 13.000 puntos como resistencia de muy corto plazo y el importante soporte de los 12.500, ya que de perderlos podríamos visitar sin ninguna duda los mínimos de enero (11.970 puntos).

Un saludo y que pasen buena sesión.

Aburrida sesión a la espera de Wall Street

Y es que son en días como el de hoy en el que nos damos cuanta de lo dependiente que es nuestro selectivo a la principal bolsa a nivel mundial.

Sin contar con la referencia de Wall Street debido a la festividad que tendrá lugar en el día de hoy, hemos asistido a una apertura a la baja después de ver un mal cierre de las bolsas asiáticas por sexto día consecutivo donde el Nikkei se dejaba en el entorno del 2,4%.

El ibex ha visto mínimos muy cercanos al importante soporte de los 13.500 puntos (objetivo que marcamos una vez se perdieron los 13.800 y que de perforarlos daría lugar a un nuevo tramo a la baja con objetivo en los 13.000 puntos). A partir de ahi hemos visto como el mercado se ha girado y desde entonces vemos como casi la totalidad de las plazas europeas se encuentran planas sin saber hacia donde tirar.

Con respecto a los valores, un poco más de lo mismo, quizás resaltar la compra que realizará Criteria sobre el 20% de Inbursa por una suma de 1.500 mill de Euros y que financiará íntegramente con deuda por lo que no sería necesaria una ampliación de capital por parte de criteria. Éste método de compra creemos que será muy usual en las próximas compras que veamos ya que actualmente el bien más preciado sin ninguna duda es el DINERO.

Dicho esto, desde EJD VALORES hemos mandado una alerta tanto vía software como por sms a primera hora recomendando comprar Iberdrola en el muy corto plazo (recordar que ese servicio está disponible desde tan solo 20€/mes y que pueden consultar todos los servicios en www.ejdvalores.com ).

Un saludo

Las bolsas esperan con indecisión las palabras de Trichet

Y es que parece que ya está más que descontado que el BCE una vez más mantendrá la tasa de tipos en el 4%, y la atención se centra en el discurso que dará Bernanke a partir de la 13:45 hora española,donde intentará despejar las dudas dentro de lo posible sobre si la inflación se controla por si misma podría provocar una bajada de tipos en la Eurozona para este 2008. De momento vemos como a la espera el Euro lleva unos días depreciándose contra las principales divisas de referencia a nivel mundial (Yen y Dólar) y que parece descartar por completo una subida en los tipos de interés.

En esta semana que está a punto de acabar, de momento no hemos visto movimientos claros que nos hagan pensar que los problemas vigentes se están solucionando, ya que el petróleo sigue marcando máximos casi de forma diaria por los conflictos en Nigeria y la OPEP sigue sin pensar en un aumento en la producción (medida que frenaría los precios actuales que ya se encuentran por encima de los 120$ por barril).

Dicho esto, desde EJD VALORES hemos mandado una nueva señal de compra, en esta ocasión ha sido el caso de Iberdrola, sin duda uno de los valores refugio en estos tiempos revueltos debido a los numerosos rumores que apuntan a que antes o después podría ser objeto de OPA por alguna eléctrica internacional como EDF o EON entre otros.

Un saludo

Eduardo Vicho

3 recomendaciones de compra para todos los gustos

Muy buenos días amigos, a continuación voy a comentar 3 valores los cuales me han dado señal de compra y por lo tanto pueden ser buenas oportunidades a corto/medio plazo:

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Europa continúa con la euforia mundial

Parece que la decisión tomada en la sesión de ayer por parte de algunos de los bancos centrales más importantes del mundo, ha hecho que los mercados olviden por un momento el crudo escenario en el que nos encontramos y las diversas incertidumbres que siguen vigentes como es el caso del petróleo por encima de los 100$ , un dólar cerca de mínimos históricos frente al euro, y un paro que mes a mes parece preocupar más a la sociedad americana.

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Apertura bajista contagiada por Wall Street

Creo que a nadie le quedaba ninguna duda después de ver el cierre de los principales índices americanos cerca de mínimos en la sesión de ayer, y es que los datos macro siguen poco a poco decepcionando y de paso metiendo presión a los Bancos Centrales, los cuales siguen con las “manos semiatadas”, ya que al no haber actuado antes, ahora tienen que tomar medidas demasiado precipitadas y el tiempo juega claramente en su contra, ya que mientras ellos piensan cual será el próximo movimiento con respecto a la política monetaria, nos encontramos un escenario de fondo NADA optimista, con datos macroeconómicos que apuntan a una recesión inminente, unos resultados empresariales que han confirmado una ralentización en sus cuentas para los próximos trimestres y un dólar que sigue “por los suelos” y ya se intercambia por 1,53$ con la moneda de referencia europea.

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Una apertura contagiada por el mal cierre de Wall Street y Asia

Después de que Wall Street acabara la sesión perdiendo todo lo que había estado ganando a lo largo de ésta, ya que hay que recordar que el Dow Jones llegó a ir subiendo más de un 1 porcentual), Asia se ha visto contagiada , cerrando con importantes descensos, y dejando así el camino “allanado” para una apertura en Europa teñida de rojo. Y así ha sido !

Si ayer ya comentábamos que volvía la volatilidad, creemos que hoy no se quedará atrás, ya que por fin nos van a llegar referencias macroeconómicas importantes desde el otro lado del Atlántico. En este caso se trata del IPC,  dato a tener muy en cuenta ya que muestra la situación en la que se encuentra la inflación en dicho país, que si a esto le añadimos los continuos recortes de tipos por parte de la Fed y las innumerables incertidumbres que existen actualmente en el mercado, hace que cualquier variación del IPC que se salga de las previsiones de los analistas, puede provocar que el mercado experimente movimientos bruscos a partir de las 14:30 hora española.

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